Средства и методы разработки

Ну очевидно же, см. по ссылке (нажми зелёный треугольник и оно тебе переменные на каждом шаге распечатает). Вообще преимущество интерпретаторов, что можно тут же поправить, руками позапускать и на каждом шаге распечатать. Можно руками каждую строчку в интерпретаторе (просто python запусти) попробовать! 

https://repl.it/talk/share/4-Alexey75/58027

Дублирую код:

TargetData = "39383635"

j = 0

total = ""

for i in range(0, len(TargetData), 2):

    print ("\ni = ", i)

    print("TargetData[] = ", TargetData[i:i+2])

    byte = TargetData[i:i+2]

    print("byte = ", byte)

    val = int(byte, 16)

    print("val = ", val)

    val = val - j

    print("val = ", val)

    print("chr(val) = '%c'" % chr(val))

    total += chr(val)

    print("total = ", total)

    j += 1

    print("j = ", j)

total = int(total, 16)

print("\ntotal = %04x" % total)