Не понимаю, в чём проблема. Задан цвет фона. Задан цвет буквы.
Получаешь по очереди из шрифта пиксели, хоть из внешнего флеша. Два
бита на пиксель. Вычисляешь цвет пикселя. Отправляешь в индикатор.
ОЗУ никакого дополнительного не требуется. Ну или можно небольшой
буфер под одну букву завести, если по одному пикселю в индикатор
отсылать проблематично.