Если это 16х2 индикатор совместимый с HD HD44780 то возможно что: нет нужного напряжения контраста.
Мы для этой цели, и чтобы не городить отрицательное напряжение, запитали весь индикатор от 5В, т.к. надо было около 4.2В в минус от плюса его питания. Т.е. 3.3В - ~4.2В ~= -0.9В.
Благо в нашем случае 5В было. Впрочем и отрицательное напряжение сгородить не проблема, хоть на чём, тока там почти нет (вплоть до MAX232 ;) ).