Да, это больше справедливо для подключения индикатора к памяти, общей с контроллером (SDRAM). Тогда можно использовать фоновые страницы и ОЗУ для промежуточного хранения картинок после считывания с карты. Собственно, есть реальный проект, в котором так и было сделано.
Вот GUI на индикатор с SPI, без флэш - это тема. В моем понимании, только синий экран выводить. И круги, которые будут медленно кружиться в бесконечном танце :)